Vendendo opções de compra em ações que você possui

Escrevendo Opções de Chamada.

Escrevendo Opções de Chamada.

Opções de venda de chamadas.

Venda de chamadas cobertas / nuas.

Explicação de escrever uma opção de compra (venda de uma opção de compra):

Se você entender que ao comprar uma opção de compra GOOG $ 600 que tem o direito de comprar 100 ações da GOOG por US $ 600, provavelmente já se perguntou a questão "de quem exatamente estou comprando?" Para ter o direito de comprar as ações pelo preço de exercício, alguém precisou assumir o outro lado da transação e concordou em lhe dar o direito de comprá-la. Aquela pessoa que assume o lado oposto do comprador da opção de compra é o "vendedor da opção de compra". (Às vezes, é chamado de "escritor de opção de chamada").

Só para ficar claro aqui, existem dois tipos de venda de opções de compra. Se você comprou uma opção de compra e o preço subiu, pode sempre vender a chamada no mercado aberto. Esse tipo de transação é chamado de transação "Venda para fechar" porque você está vendendo uma posição que possui atualmente. Se você atualmente não possui a opção de compra, mas sim você está criando um novo contrato de opção e vendendo a alguém o direito de comprar ações de você, então isso é chamado de "vender para abrir", "Escrever uma opção" ou às vezes apenas "Vendendo uma opção."

Definição de escrever uma opção de compra (venda de uma opção de compra):

Escrever ou vender uma opção de compra é quando você dá ao comprador da opção de compra o direito de comprar uma ação de você a um determinado preço até uma determinada data. Em outras palavras, o vendedor (também conhecido como o escritor) da opção de compra pode ser forçado a vender uma ação pelo preço de exercício. O vendedor da chamada recebe o prêmio pago pelo comprador da opção de compra.

Se o vendedor da chamada possuir o estoque subjacente, ele será chamado de "gravação de uma chamada coberta". Se o vendedor da chamada NÃO possuir o estoque subjacente, ele será chamado de "escrevendo uma chamada nua". Obviamente, neste caso, é "nua" porque o vendedor não possui o estoque subjacente. A melhor maneira de entender a gravação de uma chamada é lendo o exemplo a seguir.

Exemplo de escrita / venda de uma opção de compra:

É 1 de janeiro e o Sr. Pessimist possui 100 ações de ações da GOOG que ele comprou há cinco anos em US $ 100. A ação está agora em US $ 600, mas Pessimist acha que o preço do GOOG vai permanecer o mesmo ou cair no próximo mês, mas ele quer continuar a ter ações a longo prazo. Ao mesmo tempo, o Sr. Bull acabou de ler um artigo sobre o GOOG e acha que o GOOG subirá US $ 20 nas próximas semanas porque o GOOG está prestes a ter um comunicado à imprensa dizendo que esperam que o tráfego na China seja muito forte no ano. .

O Sr. Pessimista recebe uma cotação na chamada de US $ 610 do GOOG e vê o preço no lance de US $ 5,00 e pede US $ 5,10. Ele faz um pedido para vender uma chamada de US $ 610 em janeiro como uma ordem de mercado. O Sr. Bull também coloca uma ordem de mercado para COMPRAR o mesmo contrato de opção da GOOG. O pedido de Pessimist é imediatamente preenchido a US $ 5,00, então ele recebe US $ 500 (lembre-se que cada contrato de opção cobre 100 ações, mas tem preço por ação) em sua conta para vender a opção de compra. O Sr. Bull recebe imediatamente US $ 5,10 e paga US $ 510 pela chamada de US $ 610 do GOOG em janeiro. O criador de mercado recebe o spread de US $ 10.

Uma vez que o comércio é feito, Pessimist espera que o GOOG permaneça abaixo de US $ 610 até a terceira sexta-feira de janeiro. Enquanto isso, Bull espera que o GOOG feche bem acima de US $ 610 na terceira sexta-feira de janeiro. Se o GOOG fechar a US $ 610 ou menos, a opção de compra expirará sem valor e o Sr. Pessimist lucra os US $ 500 que recebeu por escrever / vender a ligação; e o Sr. Bull perde seus US $ 510. Se o GOOG fechar em US $ 620, o Sr. Bull exerceria a opção de compra e compraria as 100 ações da GOOG do Sr. Pessimist por US $ 610. Pessimist já recebeu US $ 500 por escrever a opção de compra, mas também perdeu US $ 1000 porque teve que vender uma ação que valia US $ 620 por US $ 610. Mr. Bull ficaria feliz em que ele gastou US $ 510, mas ele fez US $ 1000 em ações, porque ele acabou pagando US $ 610 por uma ação que valia US $ 620.

Observei anteriormente que 35% dos compradores de opções perdem dinheiro e que 65% dos vendedores de opções ganham dinheiro. Existe uma explicação muito simples para esse fato. Como os preços das ações podem se mover em 3 direções (para cima / para baixo / para os lados), segue-se a razão de que apenas 1/3 do tempo a ação se moverá na direção desejada pelo comprador da ação ou pelo comprador da mercadoria. Portanto, 2/3 do tempo o vendedor da opção é o único a ganhar o dinheiro!

Para pensar sobre isso de outra maneira, pense na troca de opções como a história da tartaruga e da lebre.

Opção compradores são os coelhos que geralmente estão procurando por uma rápida mudança nos preços das ações, e os vendedores de opção / escritores são as tartarugas que estão olhando para fazer alguns dólares por dia.

Nos exemplos do YHOO acima, dissemos que se a YHOO estiver em US $ 27 por ação e a ligação de US $ 30 em US $ 0,25, então muitos operadores de opções esperam que a YHOO suba acima de US $ 30 por ação entre hoje e a 3ª sexta-feira em outubro. Se hoje fosse 1º de outubro e você possuísse 100 ações da YHOO, você gostaria de receber US $ 25 para dar a alguém o direito de chamar as ações de você por US $ 30? Talvez talvez não.

Mas se essa ligação de 30 dólares de outubro estivesse sendo negociada a $ 2 e você pudesse receber $ 200 por dar a alguém o direito de te pagar um estoque de $ 30, você não aceitaria isso? Não é muito improvável que, com apenas algumas semanas até a expiração, a YHOO subisse US $ 3 e suas ações da YHOO fossem eliminadas? Com efeito, você estaria vendendo suas ações por US $ 32 (o preço de exercício de US $ 30 mais o preço da opção de US $ 2).

Os vendedores de opções fazem chamadas cobertas como uma maneira de adicionar renda às suas contas de negociação recebendo esses pequenos prêmios todo mês, esperando que a ação não se mova mais do que o preço de exercício antes da expiração. Se as chamadas de outubro expirarem sem valor na 3ª sexta-feira de outubro, então, imediatamente, vire e venda / escreva as chamadas de novembro.

Quando você possui o estoque subjacente e grava a chamada, ele é chamado de gravação de uma chamada coberta. Isto é considerado uma estratégia de negociação relativamente segura. Se você não possui o estoque subjacente, ele é chamado de escrever uma chamada nua. Esta é considerada uma estratégia muito arriscada, então não tente isso em casa!

Dica importante! A razão pela qual os vendedores / escritores de opções geralmente ganham em seus negócios é que eles têm um fator muito importante do lado deles, que o comprador da opção tem trabalhado contra eles - TIME.

Se hoje for 1º de outubro e YHOO estiver em $ 27 e nós escrevermos a ligação de $ 30 para receber US $ 2,00, temos 21 dias para esperar que a YHOO fique abaixo de $ 30. Cada dia que passa e YHOO fica abaixo de US $ 30, torna-se cada vez menos provável que YHOO vai aparecer mais de US $ 30, então o preço da opção começa a diminuir. Em 10 de outubro, se a YHOO ainda estiver em US $ 27, a opção de US $ 30 em outubro provavelmente seria negociada a US $ 1,10 ou mais. Isso é chamado de "decadência de tempo" de opções em que cada dia que passa pelas probabilidades de um movimento de preços se tornar cada vez menor.

Esta é a tartaruga vencedora da corrida!

Aqui estão os 10 melhores conceitos que você deve entender antes de fazer sua primeira troca real:

Como vender opções de venda para se beneficiar em qualquer mercado.

A venda de opções de venda pode ser uma excelente maneira de ganhar exposição a uma ação na qual você está otimista com o benefício adicional de potencialmente possuir a ação em uma data futura a um preço abaixo do preço de mercado atual. Para entender como a venda de opções pode beneficiar sua estratégia de investimento, um manual rápido sobre opções pode ser útil para alguns. Neste artigo, veremos uma estratégia típica de venda de venda, bem como os possíveis riscos e recompensas envolvidos.

Opções de Chamada vs. Opções de Colocação.

Muito simplesmente, uma opção de capital é um título derivativo que adquire seu valor a partir do estoque subjacente que ele cobre. Possuir uma opção de compra dá a você o direito de comprar uma ação a um preço predeterminado, conhecido como o preço de exercício da opção. Uma opção de venda dá ao proprietário o direito de vender as ações subjacentes ao preço de exercício da opção. Assim, comprar uma opção de compra é uma aposta de alta - você ganha dinheiro quando a ação sobe - enquanto uma opção de venda é uma aposta de baixa porque se o preço da ação cair abaixo do preço de exercício da peça, você ainda pode vender a ação no exercício mais alto preço.

A visão oposta exata é obtida quando você vende uma opção de compra ou venda. Mais importante, quando você vende uma opção, você está assumindo uma obrigação e não um direito. Depois de vender uma opção, você está se comprometendo a honrar sua posição se, na verdade, o comprador da opção que você vendeu decidir exercer. Aqui está um resumo de opções de compra versus venda.

Comprar uma ligação - Você tem o direito de comprar uma ação a um preço pré-determinado. Vendendo uma chamada - Você tem a obrigação de entregar a ação a um preço predeterminado ao comprador da opção. Comprando uma Put - Você tem o direito de vender uma ação a um preço pré-determinado. Vendendo uma Put - Você tem a obrigação de comprar a ação a um preço predeterminado se o comprador da opção de venda quiser vendê-la a você.

Características da Venda Prudente.

Como vender um put coloca você em uma posição obrigatória de apropriação de uma ação, a primeira regra importante de venda de venda é revelada: porque você está assumindo uma obrigação de comprar a ação subjacente, considere vendê-la apenas se você se sentir à vontade segurança a um preço predeterminado, se de fato for colocada em você. Além disso, você só deve entrar em um negócio em que o preço líquido pago pelo título subjacente seja um preço atraente. Esta é de longe a consideração mais importante se alguém quiser vender puts com sucesso durante qualquer ambiente de mercado. (Há outras razões para vender um put, por exemplo, quando você está executando estratégias de opções mais complexas, saiba mais sobre o Iron Condors Fly em Asas frágeis e as opções avançadas de negociação: o spread de borboleta modificado.)

Uma vez que esta regra seja satisfeita, os outros benefícios da venda de venda podem ser explorados. Um benefício é a capacidade de gerar renda em seu portfólio. Se o item vendido expirar sem exercício, o vendedor manterá o prêmio inteiro. Outro benefício importante é a capacidade de possuir a ação subjacente por um preço abaixo do preço de mercado atual.

Colocar Venda Na Prática.

Um exemplo ilustrará melhor os benefícios e riscos potenciais ao vender um put. Considere as ações da empresa A, que continua a deslumbrar os investidores com lucros crescentes de seus produtos revolucionários. Atualmente, as ações estão sendo negociadas a US $ 270 por ação e a relação entre preço e lucro está abaixo de 20 anos. Essa não é uma avaliação ruim para o crescimento que essa empresa produziu.

Se você gostar das perspectivas futuras da Empresa A, poderá comprar 100 ações por US $ 27.000 (ignorando as comissões por simplicidade). Como alternativa, você pode vender uma opção de venda de US $ 250,00 que expira daqui a dois anos por US $ 30 hoje. Como uma opção cobre 100 ações, você coletará US $ 3.000 em prêmio de opção, menos comissão. Os termos desta opção de venda específica são que ela expira na terceira sexta-feira de janeiro, daqui a dois anos, e tem um preço de exercício de US $ 250,00.

Ao vender essa opção, você está obrigando a comprar 100 ações da empresa A até janeiro, daqui a dois anos, por US $ 250. Claramente, como as ações da Empresa A estão sendo negociadas por US $ 270 hoje, o comprador de ações não vai pedir para você comprar as ações por US $ 250. Então, você coleta o prêmio da opção e aguarda. (Saiba mais sobre as estratégias de opções de venda no Bear Put Spreads: uma alternativa alucinante à venda a descoberto.)

Se, em dois anos em janeiro, as ações caírem para US $ 250, você será obrigado a comprar essas 100 ações por US $ 250. Mas você manterá o prêmio da opção de US $ 30 por ação para que seu custo líquido por ação seja de US $ 220. Se as ações nunca caírem para US $ 250, a opção expirará sem valor e você manterá todo o prêmio de US $ 3.000.

Então, em vez de comprar inicialmente essas 100 ações por US $ 27.000, você pode vender a opção colocar e reduzir seu custo líquido para US $ 220 por ação ou US $ 22.000 se o preço cair para US $ 250 por ação. Se a opção expirar sem valor, você pode manter o prêmio de US $ 30 por ação, que, por um preço de compra de US $ 250, representa um retorno de 12% em pouco mais de 13 meses.

[Decidir o melhor momento para vender uma opção requer paciência e compreensão dos riscos e recompensas a longo prazo. Aprenda como "esperar pelo passo lento" do veterano negociador de opções Luke Downey no curso Options for Beginners da Investopedia Academy.

Colocar Riscos de Venda.

Você pode ver por que é prudente vender puts em ações que você gostaria de ter. Se as ações da Empresa A caírem, você será obrigado a desembolsar US $ 25.000 para comprar as ações por US $ 250 (tendo mantido o prêmio da opção de US $ 3.000, seu custo líquido será de US $ 22.000). Se você não tem esse dinheiro em seu portfólio, seu corretor pode forçá-lo a vender outras ações para comprar essa posição.

Outro risco é que as ações da empresa A caiam bem abaixo de US $ 250 e depois de US $ 220, o que significa que você assumirá a ação a um custo líquido, incluindo a opção de venda de US $ 230 por ação, mas será negociada a US $ 220. Um risco em um sentido de custo de oportunidade é que as ações da Empresa A continuam se valorizando. Se as ações subirem mais de US $ 30 durante esse período, você não se beneficiará da vantagem adicional porque você não comprou originalmente as ações.

The Bottom Line.

No final, utilizar a venda de opções de venda pode ser uma maneira muito prudente de gerar receita adicional de carteira. Você também fica exposto às ações que gostaria de possuir, mas quer limitar seu investimento inicial de capital. Você renuncia a uma vantagem adicional, é claro, mas se você vender um put e o preço das ações subir, você está ganhando dinheiro, então tudo está bem. Enquanto as ações subjacentes são de empresas que você está feliz de possuir, colocar a venda pode ser uma estratégia lucrativa.

FORTUNA - Os mercados caóticos deixaram os investidores lutando por maneiras de aumentar o retorno sem assumir riscos excessivos. Mas há uma estratégia simples que pode compensar a volatilidade do mercado: criar um portfólio em torno de ações de alta qualidade com generosos rendimentos de dividendos para oferecer uma proteção contra oscilações de mercado e extrair ainda mais renda dessas ações por meio do uso estratégico de opções.

Contratos de opções dão ao investidor o direito de comprar ou vender uma ação em uma data futura e preço específico. A demanda por opções, juntamente com seus preços, normalmente aumenta quando a volatilidade do mercado aumenta, como tem sido o caso da tarde. O Índice de Volatilidade de Câmbio de Opções do Conselho de Chicago (VIX), a medida mais comum de medo dos investidores, subiu acima de 40 durante os meses de agosto e setembro - o dobro da média de longo prazo. Como resultado, os compradores estão migrando para as opções.

E aí está a sua oportunidade. Para obter mais renda das ações pagas com dividendos que você já possui, você pode vender "chamadas cobertas", concedendo a outro investidor o direito de comprar uma ação que você possua a um preço mais alto no futuro (conhecido como preço de exercício). Você dinheiro de bolso da venda de opção, que você consegue manter, não importa o que acontece com o estoque abaixo da estrada. "É uma estratégia que pode melhorar suas chances de sucesso e fornecer retornos superiores ao longo do tempo", diz Michael Khouw, diretor de negociação de derivativos de ações da Cantor Fitzgerald.

Veja como. Digamos que você tenha comprado a ação da fabricante de medicamentos Abbott Laboratories (ABT, Fortune 500), que estava sendo negociada a US $ 51 por ação em meados de setembro e teve um rendimento de dividendos de 3,8%. Você poderia então ter vendido uma opção de compra, que na época estava sendo negociada por US $ 1,03 por ação, concedendo a outro investidor o direito de comprar suas ações da Abbott por US $ 55 a qualquer momento até meados de janeiro. Se o preço das ações permanecesse abaixo de US $ 55, você continuaria a ser o proprietário das ações, mas ainda assim manteria os US $ 1,03 por ação que obteve por vender a opção de compra. Quando expirar, você poderá vender outra rodada de opções contra a ação, aumentando sua renda novamente.

Se, por outro lado, as ações da Abbott forem negociadas acima do preço de exercício de US $ 55 da opção de compra antes de meados de janeiro, você poderá ser forçado a vender suas ações e perder parte do valor positivo da valorização. Nesse caso, você perceberia um lucro de 7,8% sobre as ações, embolsaria os US $ 1,03 por ação da venda da opção e cobrava o pagamento trimestral de dividendos. Não é exatamente um resultado horrível.

Para reduzir a probabilidade de ser forçado a vender uma ação que você deseja manter, Khouw recomenda vender opções de compra com um preço de exercício confortavelmente acima do preço de mercado atual - digamos, 10% mais alto - mesmo que isso signifique se conformar com um caixa menor pagamento adiantado. "Esta não é uma estratégia de negociação - é uma estratégia de investimento", observa ele.

E é uma estratégia que faz sentido para o futuro previsível. "A volatilidade aumentada não vai desaparecer tão cedo", diz Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da Standard & amp; Pesquisa de Equidade de Pobre. Você não pode desfrutar do passeio rochoso, mas pelo menos você pode capitalizar sobre isso.

- Uma ex-consultora de remuneração, Janice Revell escreve sobre finanças pessoais desde 2000.

Este artigo é da edição de 17 de outubro de 2011 da Fortune. & # 160;

Reduza o risco de opções com as chamadas cobertas.

A estratégia de cobertura coberta é uma excelente estratégia que é frequentemente empregada tanto por traders experientes quanto por traders novatos em opções. Por se tratar de uma estratégia de risco limitada, muitas vezes é usada em vez de escrever chamadas "nuas" e, portanto, as corretoras não colocam tantas restrições quanto ao uso dessa estratégia. Você precisará ser aprovado para as opções pelo seu corretor antes de usar esta estratégia, e é provável que você precise ser especificamente aprovado para chamadas cobertas. Continue lendo enquanto abordamos essa estratégia de opções e mostramos como você pode usá-la para sua vantagem.

Para aqueles que são novos em opções, vamos rever algumas terminologias básicas. Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente (neste caso, uma ação) a um preço predeterminado (o preço de exercício) em ou antes de uma data predeterminada (expiração da opção). Por exemplo, se você comprar as chamadas XYZ de 40 de julho, terá o direito, mas não a obrigação, de comprar XYZ a US $ 40 por ação a qualquer momento entre o vencimento de julho e o vencimento de julho. Esse tipo de opção pode ser muito valioso no caso de uma movimentação significativa acima de US $ 40. Cada contrato de opção que você compra é para 100 ações. O montante que o comerciante paga pela opção é chamado de prêmio.

[As opções têm uma reputação injusta como sendo complexa e reservada apenas para traders avançados, mas, como você aprenderá no curso Options for Beginners da Investopedia Academy, isso simplesmente não é o caso. Com explicações claras e concisas de quais são as opções e como usá-las a seu favor, você descobrirá rapidamente como as opções de negociação podem levá-lo onde as ações não podem. ]

Existem dois valores para a opção, o valor intrínseco e extrínseco ou o prêmio de tempo. O valor intrínseco também é referido como a liquidez da opção. Usando nosso exemplo XYZ, se as ações estiverem sendo negociadas a US $ 45, nossas ligações de 40 de julho terão US $ 5 de valor intrínseco. Se as chamadas estão sendo negociadas a US $ 6, esse dólar extra é o prêmio de tempo. Se a ação estiver sendo negociada a US $ 38 e nossa opção estiver sendo negociada a US $ 2, a opção tem apenas um prêmio de prazo e é considerada como estando fora do dinheiro.

Costuma-se dizer que os profissionais vendem opções e os amadores as compram. Isso não é verdade 100% do tempo, mas é certamente verdade que os operadores de opções profissionais sabem quando é apropriado empregar uma determinada estratégia. Os vendedores de opção escrevem a opção em troca de receber o prêmio do comprador da opção. Eles estão esperando a opção expirar sem valor e, portanto, manter o prêmio. Para alguns traders, a desvantagem de escrever opções é o risco ilimitado. Quando você é um comprador de opção, seu risco é limitado ao prêmio pago pela opção. Mas quando você é um vendedor, você assume um risco ilimitado.

Consulte o nosso exemplo XYZ. O vendedor dessa opção deu ao comprador o direito de comprar XYZ aos 40 anos. Se a ação for para 50 e o comprador exercer a opção, o vendedor da opção estará vendendo XYZ a US $ 40. Se o vendedor não possuir as ações subjacentes, ele ou ela terá que comprá-lo no mercado aberto por US $ 50 para vendê-lo a US $ 40. Claramente, quanto mais o preço da ação aumenta, maior o risco para o vendedor.

Como uma chamada coberta pode ajudar?

Na estratégia de cobertura coberta, vamos assumir o papel do vendedor de opções. No entanto, não vamos assumir riscos ilimitados porque já possuiremos o estoque subjacente. Isto dá origem ao termo "cobertura" - você está coberto contra perdas ilimitadas no caso de a opção entrar no dinheiro e ser exercida.

A estratégia de cobertura coberta é dupla. Primeiro, você já possui o estoque. Não precisa estar em 100 blocos de ações, mas precisará ter pelo menos 100 compartilhamentos. Em seguida, você venderá ou gravará uma opção de compra para cada múltiplo de 100 compartilhamentos (ou seja, 100 compartilhamentos = 1 chamada, 200 compartilhamentos = 2 chamadas, 276 compartilhamentos = 2 chamadas).

Ao usar a estratégia de cobertura coberta, você tem considerações de risco um pouco diferentes do que você faria se você possuísse o estoque imediatamente. Você consegue manter o prêmio que recebe quando vende a opção, mas se a ação estiver acima do preço de exercício, você limitou o valor que pode fazer. Se a ação cair, você não poderá simplesmente vender a ação; você precisará recomprar a opção também.

Quando usar uma chamada coberta.

Existem várias razões pelas quais os comerciantes empregam chamadas cobertas. O mais óbvio é produzir renda em ações que já estão em sua carteira. Outros gostam da idéia de lucrar com a decadência do prêmio, mas não gostam do risco ilimitado de escrever opções descobertas.

Um bom uso desta estratégia é para uma ação que você pode estar mantendo e que deseja manter como uma retenção de longo prazo, possivelmente para propósitos de impostos ou dividendos. Você sente que, no atual ambiente de mercado, o valor das ações provavelmente não vai se valorizar ou pode cair um pouco. Como resultado, você pode decidir fazer chamadas cobertas contra sua posição atual.

Alternativamente, muitos traders procuram oportunidades em opções que consideram supervalorizadas e oferecerão um bom retorno. Para inserir uma posição de compra coberta em um estoque que você não possui, você deve simultaneamente comprar o estoque e vender a chamada. Lembre-se, ao fazer isso, de que o estoque pode cair em valor. Para sair totalmente da posição, você precisaria recomprar a opção e vender a ação.

O que fazer na expiração.

Eventualmente, chegaremos ao dia da expiração. O que fazes, então?

Se a opção ainda estiver fora do dinheiro, é provável que expire e não seja exercida. Nesse caso, você não precisa fazer nada. Se você ainda quiser manter a posição, você pode "lançar" e escrever outra opção contra seu estoque mais adiante no tempo. Embora exista a possibilidade de que uma opção fora do dinheiro seja exercida, isso é extremamente raro.

Se a opção estiver no dinheiro, você pode esperar que a opção seja exercida. Dependendo da sua corretora, é bem possível que você não precise se preocupar com isso; tudo será automático quando o estoque for chamado. O que você precisa estar ciente, no entanto, é que, se houver, taxas serão cobradas nesta situação. Você precisará estar ciente disso para poder planejar adequadamente ao determinar se a gravação de uma determinada chamada coberta será lucrativa.

Vamos dar uma olhada em um breve exemplo. Suponha que você compre 100 ações da XYZ por US $ 38 e venda as ligações de 40 de julho por US $ 1. Nesse caso, você traria US $ 100 em prêmios pela opção vendida. Isso faria com que sua base de custo no estoque fosse de US $ 37 (US $ 38 pagos por ação - US $ 1 para a opção). Se a data de vencimento de julho chegar e as ações estiverem sendo negociadas a US $ 40 por ação ou menos, é muito provável que a opção simplesmente expire sem valor e você manterá o prêmio (em dinheiro). Você pode continuar segurando o estoque e escrever outra opção para o próximo mês, se quiser.

Se, no entanto, a ação estiver sendo negociada a US $ 41, você pode esperar que a ação seja cancelada. Você estará vendendo a US $ 40 - o preço de exercício da opção. Mas lembre-se, você trouxe US $ 1 em prêmio pela opção, então seu lucro na negociação será de US $ 3 (comprou a ação por US $ 38, recebeu US $ 1 pela opção, a ação foi reduzida a US $ 40). Da mesma forma, se você tivesse comprado a ação e não tivesse vendido a opção, seu lucro neste exemplo seria o mesmo de $ 3 (comprado a $ 38, vendido a $ 41). Se a ação fosse maior que $ 41, o operador que detinha a ação e não escrevia a ligação 40 estaria ganhando mais, enquanto para o operador que escreveu a ligação coberta, os lucros seriam limitados.

A estratégia de cobertura coberta funciona melhor para as ações para as quais você não espera muitas vantagens ou desvantagens. Essencialmente, você quer que seu estoque permaneça consistente ao coletar os prêmios e reduzir seu custo médio todo mês. Além disso, lembre-se sempre de contabilizar os custos de negociação em seus cálculos e cenários possíveis.

Como qualquer estratégia, a escrita de chamadas cobertas tem vantagens e desvantagens. Se usado com o estoque certo, as chamadas cobertas podem ser uma ótima maneira de reduzir seu custo médio.

Como vender chamadas cobertas.

Essa estratégia de opções pode gerar renda em ações que você possui.

Opções do Trading OptionTrader Pro.

Opções do Trading OptionTrader Pro.

Opções do Trading OptionTrader Pro.

Opções do Trading OptionTrader Pro.

Se você estiver procurando por uma estratégia de opções que ofereça a capacidade de gerar receita, mas possa ser menos arriscada do que simplesmente comprar ações com pagamento de dividendos, convém considerar a venda de chamadas cobertas. Desde que você esteja ciente dos riscos potenciais, incluindo os custos de transação, bem como quaisquer implicações fiscais e de venda de lavagem, essa estratégia básica é projetada para ajudar a gerar receita com ações que você já possui.

Entendendo as chamadas cobertas.

Como você deve saber, existem apenas dois tipos de opções: chamadas e puts.

Chamadas: o comprador de uma chamada tem o direito de comprar a ação subjacente a um preço definido até o vencimento do contrato da opção.

Coloca: O comprador de uma opção de venda tem o direito de vender a ação subjacente a um preço definido até que o contrato expire.

Embora existam muitas estratégias de opções diferentes, todas são baseadas na compra e venda de chamadas e opções de venda.

Quando você vende uma chamada coberta, também conhecida como escrever uma chamada, você já possui ações da ação subjacente e está vendendo a alguém o direito, mas não a obrigação, de comprar a ação a um preço definido até que a opção expire - e o preço não mudará, não importa o caminho do mercado. 1 Se você não possuísse o estoque, seria conhecido como uma chamada nua - uma proposta muito mais arriscada.

Por que você quer vender os direitos sobre suas ações? Porque você recebe dinheiro por vender a opção (também conhecida como prêmio).

Para algumas pessoas, receber renda extra em ações que elas já possuem parece bom demais para ser verdade, mas como qualquer estratégia de opções, existem riscos e benefícios.

Como essa estratégia funciona.

Antes de fazer sua primeira negociação, é essencial que você entenda como funciona uma estratégia de chamada coberta. Então, vamos dar uma olhada em um exemplo hipotético. Digamos que em fevereiro você já possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você decide vender (por exemplo, escrever) uma ligação, que cobre 100 ações (se você possuísse 200 ações da XYZ, poderia vender duas ligações, e assim por diante).

O preço de exercício

Você concordou em vender essas 100 ações a um preço acordado, conhecido como preço de exercício. Quando você procurar as cotações de opções, verá uma variedade de preços de exercício. O preço de exercício escolhido é um fator determinante de quanto prêmio você recebe por vender a opção. Com as chamadas cobertas, para um determinado estoque, quanto mais alto o preço de exercício estiver acima do preço da ação, menos valiosa será a opção.

Portanto, uma opção com um preço de exercício de US $ 32 é mais valiosa do que uma opção com um preço de exercício de US $ 35. Por quê? Porque é mais provável que o XYZ atinja US $ 32 do que ele alcance US $ 35 e, portanto, é mais provável que o comprador da chamada ganhe dinheiro. Por causa disso, o prêmio é maior.

A data de expiração

Além de decidir sobre o preço de exercício mais adequado, você também tem a opção de uma data de expiração, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Por exemplo, digamos que, em fevereiro, você escolha uma data de vencimento de março. Na terceira sexta-feira de março, a negociação da opção termina e ela expira. Sua opção é atribuída e o estoque é vendido ao preço de exercício ou você mantém o estoque. Como alguns não querem estar nessa negociação por muito tempo, eles podem escolher datas de validade que estão a apenas um mês ou dois de distância. Dica: quanto mais distante a data de vencimento, mais valiosa é a opção, porque um período de tempo mais longo dá ao estoque subjacente mais oportunidades de atingir o preço de exercício da opção.

Observação: é preciso experiência para encontrar preços de exercício e datas de vencimento que funcionem para você. O investidor de opções inexperientes pode querer praticar o comércio usando contratos de opções diferentes, preços de exercício e datas de vencimento.

Seu primeiro comércio de chamadas cobertas.

Agora que você tem uma ideia geral de como essa estratégia funciona, vamos ver exemplos mais específicos. Lembre-se, no entanto, que antes de fazer uma troca, você deve ser aprovado para uma conta de opções. Entre em contato com seu representante da Fidelity se tiver dúvidas.

Em fevereiro, você possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você vende uma chamada coberta com um preço de exercício de US $ 33 e uma data de vencimento de março. O preço da oferta (o prêmio) para essa opção é de US $ 1,25. Suponha que você tenha dito a si mesmo: "Gostaria de vender uma chamada coberta para XYZ em março de 33 por um preço limite de US $ 1,25 por dia." Dica: sugerimos que você coloque uma ordem limitada, não uma ordem de mercado, que você pode especificar o preço mínimo pelo qual você estaria disposto a vender. Se a chamada for vendida a US $ 1,25, o prêmio recebido é de US $ 125 (100 ações x US $ 1,25) menos comissão. Agora que você vendeu sua primeira chamada coberta, simplesmente monitore o estoque subjacente até a data de vencimento de março.

Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo ou errado com essa transação.

Cenário 1: A ação subjacente, XYZ, está acima do preço de exercício de US $ 33 na data de expiração.

Se a ação subjacente subir acima do preço de exercício antes do vencimento, mesmo que seja por um centavo, a ação provavelmente será “dispensada” de você. Na terminologia de opções, isso significa que você recebe um aviso de exercício. Você é obrigado a vender as ações pelo preço de exercício (US $ 33 neste exemplo). Se você vender chamadas cobertas, planeje ter suas ações vendidas. Felizmente, depois de vendida, você pode sempre comprar o estoque de volta e vender as chamadas cobertas no mês seguinte.

Uma das críticas à venda de chamadas cobertas é o ganho limitado. Em outras palavras, se a XYZ de repente aumentasse para US $ 37 a ação no vencimento, a ação ainda seria vendida a US $ 33 (o preço de exercício). Você não participaria dos ganhos após o preço de exercício. Se você estiver olhando para fazer ganhos relativamente grandes em um curto período de tempo, a venda de chamadas cobertas pode não ser uma estratégia ideal.

Benefício: Você mantém o prêmio, ganhos em ações até o preço de exercício e dividendos acumulados.

Risco: Você perde ganhos potenciais além do preço de exercício. Além disso, seu estoque está empatado até a data de vencimento.

Sugestão: Escolha entre as ações subjacentes existentes nas quais você está ligeiramente otimista a longo prazo, mas não a curto prazo, e não se espera que seja muito volátil até que a opção expire.

Cenário dois: o estoque subjacente está abaixo do preço de exercício na data de vencimento.

Se o estoque subjacente estiver abaixo de US $ 33 por ação (o preço de exercício) em todos os momentos antes do vencimento, a opção expirará sem exercício e você manterá o estoque e o prêmio. Você também pode vender outra chamada coberta por um mês posterior. Embora algumas pessoas esperem que suas ações caiam para que possam manter o estoque e receber o prêmio, tenha cuidado com o que deseja.

Por exemplo, se XYZ cair muito, por exemplo, de US $ 30 a US $ 25 por ação, embora o prêmio de US $ 125 que você recebe reduza a dor, você ainda perderá US $ 500 sobre o estoque subjacente.

Benefício: O prêmio provavelmente reduzirá, mas não eliminará, as perdas de estoque.

Risco: Você perde dinheiro com o estoque subjacente quando ele cai.

Nota avançada: Se você está preocupado que o estoque subjacente pode cair no curto prazo, mas está confiante nas perspectivas de longo prazo para o estoque, você sempre pode iniciar um colar. Ou seja, você pode comprar uma capa protetora na chamada coberta, permitindo que você venda a ação a um preço fixo, não importando o quanto os mercados caiam.

Cenário três: o estoque subjacente está próximo do preço de exercício na data de vencimento.

Alguns podem dizer que este é o resultado mais satisfatório para uma chamada coberta. Se o estoque subjacente estiver ligeiramente abaixo do preço de exercício no vencimento, você mantém o prêmio e o estoque. Você pode então vender uma chamada coberta para o mês seguinte, trazendo renda extra. Se, no entanto, a ação subir acima do preço de exercício no vencimento por até um centavo, a opção provavelmente será cancelada.

Benefício: você pode manter o estoque e o prêmio e continuar a vender as chamadas no mesmo estoque.

Risco: O estoque cai, custando-lhe dinheiro. Ou aumenta e sua opção é exercida.

Estratégias avançadas de chamadas cobertas.

Algumas pessoas usam a estratégia de compra coberta para vender ações que não querem mais. Se for bem sucedida, a ação é chamada ao preço de exercício e vendida. Você também mantém o prêmio para vender as chamadas cobertas. Se você simplesmente vendeu o estoque, você está fechando a posição. Alternativamente, se você executar uma estratégia de compra coberta, você terá a oportunidade de fechar a posição e obter a renda do estoque. No entanto, com essa estratégia, se a ação cair em valor e a opção não for exercida, você continuará a ser o proprietário da ação que deseja vender.

Próximos passos a serem considerados

Encontre novas opções de ideias e obtenha dados atualizados sobre as opções.